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2020년 12월
국내주식
전반적으로 우호적 양호
국내채권
높아진 가격 메리트와 줄어든 국채 발행부담 등에 편승해 강보합 장세 예상
미국주식
변동성 존재할 것으로 예상
중국주식
견조한 흐름 유지될 것으로 예상
2020년 11월
국내주식
전반적으로 우호적이나, 단기적 변동성 확대 가능성 유의
국내채권
변동성 큰 박스권 등락 흐름 이어질 전망
미국주식
단기적 변동성이 높아질 수 있다고 판단
중국주식
원만한 경기 반등 흐름
2020년 10월
국내주식
글로벌 위험자산 투자심리 약화 조짐
국내채권
기준금리 동결 흐름 지속
미국주식
정치적 이슈로 인해 정책 불확실성이 다소 높아지고 있음
중국주식
완만한 경기 반등 흐름 증시 속 증시 상단 제약 가능
2020년 9월
국내주식
코로나19 신규 확진사 수가 빠르게 늘어나며 투자심리 약화
국내채권
경기회복세 둔화 가능성에도 불구하고, 국채발행 증가에 따른 투자 심리 위축으로 약보합세 전망
미국주식
경제지표 결과에 대한 변동성 높아질 것으로 예상
중국주식
미 · 중 갈등 및 홍수 영향 등은 모니터링 필요하나 양호한 경기 회복세가 긍정적
2020년 8월
국내주식
국내에서 코로나19 재확산이 통제되고 전반적 양호한 흐름 예상
국내채권
가격 변동성 축소에 따른 캐리 매수세 유입으로 강보합세 예상
미국주식
기대가 유지되고 있는 점이 긍정적이나, 단기적 변동성 높아질 것으로 예상
중국주식
지속적 모니터링 필요하나 양호한 경기 회복세가 긍정적
2020년 7월
국내주식
7월 초까지 강세 시현, 다만 미·중 분쟁 우려와 북한 관련 리스크 등으로 증시 속도 조절 예상
국내채권
강보합세 예상
미국주식
위험 요인에 따른 단기적 변동성 상승 예상
중국주식
지속적 모니터링 필요
2020년 6월
국내주식
코로나19 사태가 어느정도 진정되는 상태이나, 미·중 갈등이 재차 부상한 상태로 유의 필요
국내채권
6월 채권시장은 강보합세를 보일 것으로 예상
미국주식
상대적으로 양호한 흐름 예상이나 미·중 갈등 재부각 등은 변동성 요인으로 작용할 전망
중국주식
여타 신흥국 대비 지지부진한 흐름 연장 가능
2020년 5월
국내주식
코로나 사태 진정이 가시화되기 전까지 변동성 확대 불가피
국내채권
수출감소로 인해 2분기에도 국내 경기는 역성장 흐름 전망
미국주식
현재의 밸류에이션은 다소 부담스러운 수준으로 판단
중국주식
양회 개최 전까지 관망세 연장 예상
2020년 4월
국내주식
코로나19의 급격한 확산으로 글로벌 수요 위축 및 공급망 교란 우려 부각되며 증시 조정
국내채권
코로나 19의 빠른 확산으로 실물경기 타격 불가피
미국주식
코로나19 확산 및 유가 급락 영향 맞물리며 가격 조정 진행
중국주식
단기적 변동성 확대 가능성
2020년 3월
국내주식
코로나19의 급격한 확산으로 내수 위축 및 공급망 교란 우려 부각되며 증시 조정
국내채권
코로나19의 빠른 확산으로 실물경기 타격 불가피
미국주식
코로나19의 중국 이외 지역 확산 우려 속 가격 조정 조짐이나 선진시장 내에서 상대적 양호한 가격 흐름 예상
중국주식
코로나19 사태로 급락 후 추가 확진자 증가세 둔화 및 정부 정책 기대감 맞물리며 증시 반등
2020년 2월
국내주식
신종 코로나 바이러스 사태의 영향으로 인한 불확실성 예상
국내채권
강보합 흐름 예상
미국주식
단기적으로 보수적 접근 필요
중국주식
신종 코로나 바이러스 사태의 영향으로 금융시장 변동성 확대 불가피
2020년 1월
국내주식
대외 불확실성 여전해 큰 폭의 상승은 제한적일 전망
국내채권
불확실한 대내외 요인으로 박스권 장세 전망
미국주식
미-중 무역 협상 합의 기대 속에 제한적 상승 예상
중국주식
금리 횡보 흐름 전망
2019년 12월
국내주식
대외 불확실성에 따른 수급 우려 있으나, 하락은 제한적일 것
국내채권
불안정한 대내외 요인 상존으로 변동성 높은 박스권 장세 전망
미국주식
미-중 무역협상 낙관론이지만, 추가상승 폭 제한적일 것으로 전망
중국주식
미-중 무역 합의 기대 형성중이나 협상 과정상 변동성 유의 필요
2019년 11월
국내주식
대외 불확실성으로 추세적 상승 제한 전망
국내채권
대내외적 요건들로 변동성 높은 박스권 장세 예상
미국주식
미-중 무역협상 낙관론으로 인해 증시 오름세이나, 단기 조정 가능성 유의 필요
해외채권
미-중 무역 합의 기대에도 경기 여건상 금리 횡보 흐름 전망
2019년 10월
국내 주식
미-중 무역분쟁 관련 불확실성 계속되나 반등 가능성 기대
국내 채권
다소 불안정한 수급 여건과 금리인하 속도에 대한 고민으로 강보합 장세 보일 전망
미국 주식
미-중 무역분쟁 여파에 정치적 불확실성이 추가되어, 단기적 증시 조정 불가피 전망
해외 채권
글로벌 채권시장 강세 마감, 추후 관망세 예상
2019년 8월
국내 주식
한-일 무역협상관련 불확실성 존재. 무역 규제 이슈 해소 전까지 상대적 부진 연장 우려
국내 채권
4분기 중 기준금리 추가 인하 가능성으로 강보합세 보일 전망
미국 주식
기업실적 전망 내년까지 하향조정. 여전히 상존하는 미-중 무역분쟁으로 숨고르기 예상
유럽 주식
ECB의 금리인하 및 자산매입 재개 시사, 밸류에이션 매력 등으로 선진증시 내 키맞추기 예상
2019년 7월
국내 주식
각국 중앙은행의 완화적 통화 정책에 경기 회복 기대와 국제적 분쟁의 불확실성이 상존. 박스권내 등락 흐름 연장 전망
국내 채권
7월 채권시장은 가격부담과 한국은행의 연내 금리인하 기조 진입 인식이 상충되며 박스권 등락 예상
미국 주식
연준의 기준금리 인하 전망 속에 주가지수가 사상최고치를 경신했으나 7월부터 2분기 실적 시즌 시작되는 가운데 2분기 전망치 하향 조정되는 점이 부담
중국 주식
미-중 무역 협상은 지속적 모니터링이 필요한 이슈. 중국판 나스닥인 과창판 출범에 따른 추가 자금 유입 기대는 긍정적 요인
해외 채권
기준금리 인하 기대 높아졌으나 실물지표나 금융시장이 크게 흔들리지 않는 한 시장에서 기대하는 수준의 가파른 금리 인하는 어려울 것으로 판단
2019년 6월
국내 주식
미-중 무역분쟁 우려가 재차부상한 가운데 반도체 업황 부진지속 영향까지 겹치며 투자심리에 부정적으로 작용하는 모습. 투자심리를 되돌릴만한 촉매가 단기적으로 부재한 가운데 6월 말 G20 정상회담전까지 지지부진한 흐름 연장 우려
국내 채권
1분기 GDP 부진과 미-중 무역분쟁 심화 등으로 한국은행의 연내 금리인하 가능성이 크게 높아진 것은 사실. 하지만 실제 기준금리 인하가 단행되기까지는 다소 시간이 걸릴 것이라는 점에서 금리인하를 너무 빠르게 반영해온 채권시장은 큰 폭의 가격조정까지는 아니더라도 기간조정 장세 정도는 거칠 가능성이 높아 보임
미국 주식
주가 사상 최고치 경신 후 미-중 무역분쟁 이슈가 재부상하면서 단기 조정 양상. 밸류에이션 및 무역분쟁부담 등을 고려 시 단기적으로 변동성 확대 가능성 열려 있는 상황
중국 주식
6월 말 G20 회의 전까지 관련 뉴스에 따라 등락 흐름 이어질 것으로 판단. 미-중 무역 협상 관련 불확실성은 부담이나 정부의 소비 장려, 감세, 통화 완화 등의 정책 노력이 경기 및 증시 하단 지지해줄 전망
유럽 주식
미국이 무역 분쟁 관련 화력을 중국에 집중하는 만큼 그 과정에서 유럽증시가 상대적으로견조한 흐름보일 전망. 선진증시 내 밸류에이션 매력 역시 양호
2019년 5월
국내주식
주요 중앙은행들의 완화적인 통화정책, 중국 경기 바닥 기대감 등은 신흥국 자산 선호심리 높여 KOSPI 레벨 높일 전망. 다만 글로벌 무역량 감소 트렌드가 지속되고 있고, 반도체 시장 부진 이슈도 여전하기 때문에 상단은 제한될 전망.
국내 채권
한국은행의 통화정책 스탠스 변화와 상관없이, 채권시장의 금리 인하 기대감은 지속될 전망. 여전한 밸류에이션(valuation) 부담에도 불구하고, 채권시장은 기준금리 인하를 시간문제라고 인식하며 금리 상승 시마다 꾸준히 대기 매수세가 유입될 것으로 예상됨. 5월 채권시장은 박스권 장세 예상
미국 주식
시장 예상보다 양호한 실적 발표는 우호적이나, 경기 서프라이즈 지수(Economic Surprise Index)는 기준치를 하회하며 하락세가 이어져 경제지표가 시장 기대에 미흡함을 시사. 기업 이익 개선 속도에 비해 증시가 빠르게 상승하였고, 연초 이후의 가파른 랠리로 기술적 부담이 높아져 주가 상단 제약 전망
유럽 주식
중국 및 신흥국 경기 개선이 시차를 두고 반영되면서 해당 지역과 경제적 연관성이 높은 유로존의 경기 서프라이즈 지수도 최근의 반등세가 이어질 것으로 전망. 경기 반등 과정에서 0% 근처에 머물고 있는 독일 금리를 필두로 역내 금리가 서서히 상승하며 금융 주 비중이 높은 유럽증시에 우호적 환경 조성을 기대
해외 채권
연준이 시장 예상보다 비둘기파적으로 돌아서면서 시장금리는 전반적으로 하방 압력이 두드러지는 상황. 다만 연내 금리 인하 전망까지 반영하고 있는 현재 금리 수준은 다소 과도한 것으로 판단. 서서히 금리 하락폭 일부 되돌림 예상
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