카디프 가이드

미국은 경기 회복세가 이어지며 양호한 펀더멘탈의 흐름을 보이는 가운데 세제 개편 관련 기대감 가세한 점은 증시에 우호적입니다.

다만 연준 추가 금리 인상 시점 임박해 증시 상단 제한이 가능.....

글로벌 위험자산의 상대적 선호 가운데 통화 정책 정상화 움직임이 주목됩니다.

IT 업종 중심의 실적 개선은 긍정적이나 수급에 따른 변동성 확대 가능성이...

글로벌 위험자산의 밸류에이션 부담 속에 박스권 장세 지속이 예상됩니다.

국내 IT 중심 실적 호조에 힘입어 증시 상승세가 이어졌으나 사상 최저 수준의 변동성 지표를 고려할 때 변동성 확대 가능성이 있습니다.

IT 중심의 실적 호조에 힘입어 증시 오름세가 이어졌으나 사상 최저 수준의 변동성 지표를 고려할 때 변동성이 확대될 가능성이 있습니다.

글로벌 경기회복세는 전반적으로 양호하지만 물가지표의 의미 있는 반등이 확인되기 전까지는 중앙은행의 통화정책 정상화 계획에 대한 의구심이 지속될 것으로 예상됩니다.

연초부터 가파르게 상승한 국내주식의 기대 이익과 주가상승률은 다소 둔화됐으나, FOMC의 강경한 입장에도 견조한 모습입니다.

이익추정치도 소폭 등락을 반복하지만, 레벨을 유지하여 주가도 비슷한 보폭 유지가 예상됩니다.

국내 정치 불확실성 해소에 따라 단기 상승 모멘텀 유효하나, 대외적 잠재 시장 위험에 주의가 필요합니다.

연준의 추가 금리 인상 가능성과 국내 경기회복세 지속 등을 감안하면 6월 채권 시장은 약세 전망이 우세하나, 미 FOMC 이후 되돌림 장세 전개가 예상됩니다.

국내 및 이머징 주식의 중장기적 매력도가 증가하고 있습니다.

글로벌 경기 회복과 국내 대선 실시로 경기 부양 기대감이 커졌고, 불확실성 확대로 인한 채권강세는 다시 되돌려질 가능성이 높은 것으로 보입니다.

국내 주식은 국내외 불확실성에 따라 급등은 어려우나 환율 및 정부 정책 기대감 에 완만한 상승 예상됩니다.

단기적으로 KOSPI는 기간조정을 마무리할 전망이나, 지수가 단기에 급등하기 어 려울 것으로 예상합니다. 차기 정부의 부양정책과 견조한 이익 증가세에도 불구 하고 미국 환율보고서, 중국 사드 규제 등이 시장에 부담으로 작용할 수 있을 것 으로 보입니다.

주식 모멘텀이 소강 국면이긴 하지만 중기적으로 점진적 강화가 예상됩니다.

국내주식의 경우 미국 경기회복과 원화 약세로 수출기업의 모멘텀이 점진적으로 강화될 것으로 보입니다. 조기대선 이후 신임 대통령의 경기부양정책, 내수침체 기저효과 등이 발생되면서 전반적인 시장 레벨업이 기대됩니다. 삼성, 롯데, 현대차 등 지배구조 개편작업도 속도를 내면서 주주환원 정책에도 긍정적인 영향이 예상됩니다.

국내 주식의 경우 미국 중심의 재정정책 기대감이 조정 국면에 들어가며 금리 및 달러 급등 양상이 진정되고 신흥국 투자심리에 긍정적으로 영향을 미칠 것 으로 보입니다. 역으로 미국 재정정책과 부채한도 연장에 대한 불확실성이 확대되며 유럽의 정치적 리스크 증폭으로 단기 박스권 돌파를 기대하기는 어려운 상황입니다.

해외 채권은 단기적으로 1분기 연준의 금리인상 가능성에 대한 노이즈가 존재하나 달러 강세 영향을 고려할 때 실제 현실화되기는 어려울 것으로 보이며 완만한 금리인상이 기대됩니다. 트럼프 정책에 대한 우려도 완화되며 시장금리 안정화가 나타날 수 있습니다.